öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ

»ªÖÐʦ·¶´óѧ½ðÈÚר˶öλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØöλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØ¾­Ñé

±¾Õ¾Ð¡±à Ãâ·ÑöλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØÍø/2019-12-13

»ªÖÐʦ·¶´óѧλÓÚºþ±±Ê¡»áÎ人£¬ÊǽÌÓý²¿Ö±ÊôÖØµã×ÛºÏÐÔʦ·¶´óѧ£¬¹ú¼Ò“211 ¹¤³Ì”¡¢ “985 ¹¤³ÌÓÅÊÆÑ§¿Æ´´ÐÂÆ½Ì¨”ÖØµã½¨ÉèԺУ¡£
»ªÖÐʦ·¶´óѧ½ðÈÚר˶ÕÐÉúѧԺÊǾ­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺ£¬öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÎ´Çø·ÖÑо¿·½Ïò¡£³¤ÆÚÒÔÀ´£¬¾­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺÔÚÈ˲ÅÅàÑøÉϼá³Ö“ºñ»ù´¡¡¢¿í¿Ú¾¶¡¢¸ßËØÖÊ¡¢´´ÐÂÐÍ”µÄ°ìѧÀíÄÈ˲ÅÅàÑøÖÊÁ¿²»¶ÏÌáÉý£¬Ó®µÃÁ˼ҳ¤ºÍÊг¡µÄ
ÔÞÓþ¡£Ñ§Ôº¸÷ÀàѧÉú¾ÍÒµÂÊÒ»Ö±Îȶ¨ÔÚ 93%ÒÔÉÏ£¬ÓÐÒ»´óÅú±ÏÒµÉúǩԼ½øÈëÊÀ½çÎå°ÙÇ¿ÆóÒµ¡£

1£®öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ¿ÆÄ¿
101 ˼ÏëÕþÖÎÀíÂÛ
204 Ó¢Óï¶þ
303 ÊýѧÈý
431 ½ðÈÚѧ×ÛºÏ

2£®öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ¿Î²Î¿¼ÊéÄ¿
»ªÖÐʦ·¶´óѧ 19 Äê¸øÁËöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ´ó¸Ù£¬ÒÔ¼°ÍƼö²Î¿¼Ê飺»Æ´ï¡¶½ðÈÚѧ¡·£¨µÚËİ棩£¬ÖйúÈËÃñ´óѧ³ö°æÉç
ÂÞ˹¡¶¹«Ë¾Àí²Æ¡·£¨Ô­ÊéµÚ 11 °æ£©£¬»úе¹¤Òµ³ö°æÉç¹ØÓڲο¼Êé˵Ã÷¼¸µã£º
µÚÒ»£¬»ªÖÐʦ´ó 19 Ä꿪ʼ½«»õ±Ò½ðÈÚѧ²Î¿¼ÊéÓÉÃ×ʲ½ð¡¶»õ±Ò½ðÈÚѧ¡·¸ÄΪÁ˻ƴ½ð
ÈÚѧ¡·£¬µ«´Ó 19
ÄêöλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØÕæÌâÀ´¿´£¬ÆäÖеĻõ±Ò½ðÈÚѧ»¹ÓÐÉæ¼°µ½Ã×ʲ½ð½Ì²ÄÉϵÄÄÚÈÝ£¬Òò´Ë¿¼Éú»¹ÐèÒª¸´Ï°Ã×ʲ½ð¡¶»õ±Ò½ðÈÚѧ¡·¡£ÁíÍ⣬»Æ´ï¡¶½ðÈÚѧ¡·ÒѳöµÚËİæ£¬Ïà¶ÔÓÚµÚÈý°æ£¬µÚËİæÓв»Éٱ䶯£¬ÍƼö´ó¼ÒÓÃ×îаæ¡£
µÚ¶þ£¬ºÜ¶àѧÉú·´Ó³»Æ´ï¡¶½ðÈÚѧ¡·Õâ±¾ÊéÓ¦ÊÔÐÔÌ«²î£¬ÊéºÜºñ£¬¶øÇÒ¼ÇÁ÷Ë®ÕË¡£¼ÈȻָ¶¨ÁËÕâ±¾Ê飬½¨Òé¾Í¶à¿´Õâ±¾Êé¡£ÍƼöÒ»ÖֺõÄѧϰ±¾Êé·½·¨£ºµÚÒ»±é¿´µÄʱºò£¬´¿µ±¿´Ð¡ËµÒ»Ñù£¬ÊéÖкËÐĸÅÄîµÈÓñÊȦÆðÀ´¡£Õâô×öµÄ
ÒâÒ壬ÔÚÓÚ°ÑÊé¶Á±¡¡£µÚ¶þ±é¿´µÄʱºò£¬²ÎÕÕ¿ò¼ÜÌåϵ£¬Öص㿴µÚÒ»±éȦ»­µÄÖØµãÄÚÈÝѧϰ¡£µÚÈý±é¿´µÄʱºò£¬¿¼Âǵ½½ðÈÚר˶öλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØ²»ÍêÈ«¾ÖÏÞÓڽ̲Ä£¬¿ÉÒÔ²ÎÕÕÆäËû½Ì²Ä»òÕßÎÒÃÇÉϿν²ÒåµÈ£¬ÊáÀíºËÐÄ֪ʶµã¡£
µÚÈý£¬¹«Ë¾Àí²ÆÓֽвÆÎñ¹ÜÀí¡£´ó¼ÒÔÚ»ù´¡½×¶Î¿ÉÒÔÏÈ¿´ÂÞ˹¡¶¹«Ë¾Àí²Æ¡·¡£ÂÞ˹¡¶¹«Ë¾Àí²Æ¡·Ò»¹² 31 Õ£¬´ÓöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ´ó¸Ù¿´£¬ÖØµã¿¼Ç°Ãæ 19 Õ£¡

3£®öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ¿ÎöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÌâÐÍ
»ªÖÐʦ·¶´óѧ 431 ½ðÈÚѧ×ÛºÏöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÊÔÌâ·ÖΪ»õ±Ò½ðÈÚѧ²¿·ÖºÍ¹«Ë¾½ðÈÚѧ²¿·Ö£¬ÆäÖÐǰ
Õß¹² 90 ·Ö£¬ºóÕß 60 ·Ö¡£öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÌâÐÍÏà¶Ô¹Ì¶¨£¬»õ±Ò½ðÈÚѧ²¿·ÖÓɼò´ðÌâ 5 µÀ£¬Ã¿Ìâ 10 ·Ö£»
ÂÛÊöÌâÁ½µÀ£¬Ã¿Ìâ 20 ·Ö£»¹«Ë¾½ðÈÚѧ²¿·ÖÓмò´ðÌâ 3 µÀ£¬Ã¿Ìâ 10 ·Ö£»¼ÆËãÌâÁ½µÀ£¬Ã¿Ìâ
15 ·Ö¡£
¹ØÓÚöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÌâÐÍ˵Ã÷£º
µÚÒ»£¬´ÓÀúÄêÕæÌâ¿ÉÒÔ¿´£¬»ªÖÐʦ´óµÄÌâÐÍÏà¶Ô±È½Ï¹Ì¶¨£¬·ÖÖµÉèÖÃÏà¶ÔºÏÀí£»
µÚ¶þ£¬´Ó½ü¼¸ÄêµÄ¿¼Ìâ¿´£¬öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÄÚÈݱȽϻù´¡£¬ºÜ¶àöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ¶¼ÄÜÔÚÊéÉÏÕÒµ½´ð°¸£¬²»´æÔÚ³¬¸ÙÏÖÏó£¬ÌâÁ¿Ò²±È½ÏÊÊÖУ¬µ«ÊÇÒªÏëÈ¡µÃ½Ï¸ßµÄ·ÖÊý£¬»¹±ØÐë×öµ½¶Ô֪ʶµãµÄÕÆÎÕÔúʵÊìÁ·¡£´ËÍ⣬ÓÉÓÚ»ªÊ¦´ó²»¿¼²ìÑ¡ÔñÌâ¡¢ÅжÏÌâµÈ£¬
Òò´Ë»ªÊ¦öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ¿ÎÖ÷Òª¿¼±³£¬²¢ÇÒËüµÄÕæÌâ
ÖØ¸´Âʸߣ¬ÕâµãÌáÐÑ¿¼ÉúÒªÈÏÕæÑо¿ÀúÄêÕæÌâ¡£

µÚÈý£¬ÂÛÊöÌâ»ù±¾¶¼ÊǽáºÏÀíÂÛ·ÖÎöÏÖʵÎÊÌ⣬Ҫ¶à×¢ÒâÆ½Ê±ÐÂÎÅ֪ʶµÄ»ýÀÛ£¬¶à¿´ÐÂÎŵãÆÀÒÔÌá¸ß×Ô¼ºµÄ·ÖÎöÄÜÁ¦¡£

4£®öλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØÄѶÈ
»ªÖÐʦ·¶´óѧ½üËÄÄê½ðÈÚר˶ÕÐÉú¼ȡÇé¿ö£º
Äê·Ý                Ժϵ               ¼ȡÈËÊý         ·ÖÊýÏß 2016         ¾­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺ      55£¨2 ¸öµ÷¼Á£©          
     325

2017
¾­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺ
40£¨9 ¸öµ÷¼Á£©
335

2018
¾­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺ
30£¨2 ¸öµ÷¼Á£©
330

2019
¾­¼ÃÓ빤É̹ÜÀíѧԺ
30£¨²»º¬ÍÆÃ⣩
351

¿ÉÒÔ¿´³ö£¬»ªÖÐʦ·¶´óѧ 2016-2018 Ä긴ÊÔ·ÖÊýÏß¶¼Êǹú¼ÒÏߣ¬ËùÒÔöλÔÓéÀֵǼÈë¿ÚÏÂÔØ²»ÄÑ£¬2019Ä꿪ʼ±¨¿¼ÈËÊýÉÏÉý£¬¸´ÊÔÏ߱ȹú¼ÒÏ߸ßÁË 6 ·Ö£¬µ«Ïà¶ÔÓÚÆäËû¸ßУ 370¡¢380
µÄ¸´ÊÔÏߣ¬»ªÖÐʦ·¶´óѧ½ðÈÚר˶Ïà¶Ô±È½ÏÈÝÒ׿¼È¡¡£ÁíÍ⿼Âǵ½ 211 ¸ßУ£¬µØ´¦Î人µÈÓÅÊÆ£¬»ªÖÐʦ
·¶´óѧ½ðÈÚר˶ÐԼ۱ȷdz£¸ß£¬ÌرðÊʺÏÄÇЩ»ù´¡Ò»°ã£¬¿ÊÍû¿¼Èë 211 ¸ßУµÄѧÉú¡£
¹ØÓÚ×ܳɼ¨µÄ¼ÆË㣬µÚÒ»Ö¾Ô¸±¨¿¼»ªÖÐʦ´ó½ðÈÚר˶µÄ¿¼Éú£¬ÆäöλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØ×ܳɼ¨=£¨³õÊԳɼ¨÷5£©×60%+¸´ÊԳɼ¨×40%¡£¸´ÊÔÂú·Ö 100 ·Ö£¬Òò´ËÆä³õÊԺ͸´ÊԵıÈÖØÎª
6:4¡£ËùÒÔÕâ¾ÍÒªÇóÒ»ÊǺúõÄ×¼±¸³õÊÔ£¬³É¼¨Ô½¸ß±»Â¼È¡µÄ¿ÉÄÜÐÔÔ½´ó£¬Ò»ÊÇÒª°´ÕÕѧУҪÇóºÃºÃ×¼±¸¸´ÊÔ£¬Çв»¿É´óÒ⣡

5£®ÕæÌâ²Î¿¼
2018 Ä껪ÖÐʦ·¶´óѧ 431 ½ðÈÚѧ×ÛºÏöλÔÓéÀÖ¹Ù·½appÏÂÔØÕæÌâ

»õ±Ò½ðÈÚѧ²¿·Ö£¨¹² 90 ·Ö£©
Ò»¡¢¼ò´ðÌ⣨ÿСÌâ 10 ·Ö£¬¹² 50 ·Ö£©
1£®Ê²Ã´ÊÇ»ù´¡»õ±Ò£¿¼òÊöÑëÐжԻù´¡»õ±ÒµÄµ÷½Ú°ì·¨¡£
2£®½âÎö¹«Ä¼»ù½ðÓë˽ļ»ù½ðµÄÒìͬ¡£
3£®¼òÊöÆÚȨ¼°ÆÚȨºÏÔ¼µÄÌØµã¡£
4£®¾ÙÀý˵Ã÷Á½ÖÖ·ÇÒøÐнðÈÚ»ú¹¹µÄ»ù±¾¹¦ÄÜÓë¾­ÓªÌØµã¡£
5£®¼òÊö»õ±ÒÕþ²ßÐÅ´û´«µ¼»úÖÆµÄÖ÷ÒªÄÚÈÝ¡£

¶þ¡¢ÂÛÊöÌ⣨ÿСÌâ 20 ·Ö£¬¹² 40 ·Ö£© 1£®Ì¸Ì¸Äã¶Ô½ðÈÚΣ»úµÄÈÏʶ¡£

2£®¡¶Ð°ÍÈû¶û×ʱ¾Ð­Òé¡·Èý´óÖ§ÖùÊÇʲô£¿½áºÏ½ðÈÚ¼à¹ÜµÄ¹ú¼ÊÇ÷ÊÆ£¬Ì¸Ì¸¶ÔÎÒ¹úµ±Ç°½ðÈÚ¼à¹ÜÌåÖÆµÄ¿´·¨¡£

¹«Ë¾½ðÈÚ²¿·Ö£¨¹² 60 ·Ö£©
Ò»¡¢¼ò´ðÌ⣨ÿСÌâ 10 ·Ö£¬¹² 30 ·Ö£©
1£®Ê²Ã´ÊÇ×ʽðµÄʱ¼ä¼ÛÖµ£¿ÊÔ½áºÏÖÕÖµ¡¢ÏÖÖµ¡¢Äê½ðµÈ¸ÅÄîÀí½â¡£
2£®Ê²Ã´ÊÇβϵÊý£¿ËüµÄ¾­¼Ãº¬ÒåÊÇʲô£¿
3£®¼òÊö¿¼ÂÇ˰ÊÕÒòËØÏ MM ÀíÂ۵Ļù±¾ÃüÌâºÍ½áÂÛ¡£

¶þ¡¢¼ÆËãÌ⣨ÿСÌâ 15 ·Ö£¬¹² 30 ·Ö£©
1£®Ä³¹«Ë¾ÓÐ A¡¢B¡¢C Èý¸ö»¥³âÏîÄ¿£¬ÆäÖÐÏîÄ¿ÆÚÏÞ¾ùΪ 5 Ä꣬ÌùÏÖÂÊΪ 10%£¬¸÷ÄêµÄÏÖ½ðÁ÷Èçϱí£º
ÏîÄ¿     ÆÚ³õ     µÚÒ»Äê   µÚ¶þÄê   µÚÈýÄê   µÚËÄÄê   µÚÎåÄê   PI       NPV  A        -1000    200      200      300  
   350      400      1.06          59.92
B        -1000    400      350      300      200      200      1.14          139.07
C        -2500    960      840      720      480      480      1.09          233.78
C-B      -1500    560      490      420      280      280      1.06          94.70
ÇëÎÊÓ¦¸ÃÑ¡ÔñÄĸöÏîÄ¿½øÐÐͶ×ʲ¢¼òÊöÔ­Òò¡£

2£®A ¹«Ë¾µÄÄ¿±ê×ʱ¾½á¹¹ÊÇ 60%µÄÆÕͨ¹É¡¢5%µÄÓÅÏÈ¹ÉºÍ 35%µÄÕ®Îñ¡£ËüµÄÈ¨Òæ×ʱ¾ÊÇ 14%£¬ÓÅÏȹɳɱ¾ÊÇ 6%£¬Õ®Îñ³É±¾ÊÇ 8%¡£Ïà¹ØË°ÂÊÊÇ 35%¡£ÇëÎÊ£º
£¨1£©¸Ã¹«Ë¾µÄ WACC ÊǶàÉÙ£¿
£¨2£©¸Ã¹«Ë¾×ܲÃÏòÄã̸µ½ A ¹«Ë¾×ʱ¾½á¹¹¡£ËûÏ£ÍûÖªµÀ¼ÈÈ»ÓÅÏȹɱÈÕ®Îñ±ãÒË£¬ÎªÊ²Ã´¹«Ë¾²»ÀûÓøü¶àµÄÓÅÏȹÉÀ´³ï×Ê¡£ÄãÔõÑù»Ø´ðÕâλ×ܲã¿


Ïà¹Ø»°Ìâ/»ªÖÐʦ·¶´óѧ

öλÔÓéÀÖ(xinhui)¹Ù·½ÍøÕ¾_öλÔÓéÀÖappÏÂÔØÈë¿Ú