Ò»°ã¼ÆËã²½Ö裺OCF£¬NPV£¬EAC£¬ÀýÌâ¼ûP-125¡£
µÚ°ËÕ ·çÏÕ·ÖÎö¡¢ÊµÎïÆÚȨºÍ×ʱ¾Ô¤Ëã
1. Ãô¸ÐÐÔ·ÖÎö
¶¨Ò壺ÓÃÀ´¼ì²âÄ³Ò»ÌØ¶¨¾»ÏÖÖµ¼ÆËã¶Ô¼Ù¶¨Ìõ¼þ±ä»¯µÄÃô¸Ð¶È¡£
Óŵ㣺1. ¿ÉÒÔ±íÃ÷NPV·ÖÎöÊÇ·ñÖµµÃÐÅÀµ¡£
2. ¿ÉÒÔÖ¸³öÔÚÄÄЩ·½ÃæÐèÒªËѼ¯¸ü¶àµÄÐÅÏ¢¡£
ȱµã£º1. ¿ÉÄÜ»á¸üÈÝÒ×Ôì³É“°²È«´í¾õ”£¬¼´ËùÓб¯¹Û¹À¼Æ¶¼²úÉúÕýµÄNPVʱ£¬
¾Àí»áÎóÒÔΪÎÞÂÛÈçºÎ²»»á¿÷Ë𣬶øÊÇÊг¡Ò²´æÔÚ¹ý·ÖÀÖ¹Û±¯¹Û¹À¼ÆµÄÇé¿ö¡£
2. Ö»ÊǹÂÁ¢µØ´¦Àíÿ¸ö±äÁ¿µÄ±ä»¯£¬¶øºöÂÔÁ˲»Í¬±äÁ¿±ä»¯Ö®¼ä¿ÉÄܵĹØÁª¡£
³¡¾°·ÖÎö£º¿¼²ìһЩ¿ÉÄܳöÏֵIJ»Í¬³¡¾°£¬Ã¿ÖÖ³¡¾°×ÛºÏÁ˸÷±äÁ¿Ó°Ï죬ÒÔ²¹³äÃô¸ÐÐÔ·ÖÎö¡£
2. Ó¯¿÷ƽºâ·ÖÎö
¶¨Ò壺¸ù¾Ý³É±¾¡¢ÏúÊÛÊÕÈë¡¢ÀûÈóµÈÒòËØÖ®¼äµÄ¹ØÏµ£¬
Ô¤²âÆóҵʵÏÖÓ¯¿÷ƽºâʱËùÐèÒª´ïµ½µÄÏúÊÛÁ¿£¬ÊǶÔÃô¸ÐÐÔ·ÖÎöµÄÓÐЧ²¹³ä¡£
»á¼ÆÀûÈóµÄÓ¯¿÷ƽºâµã =
¾»ÏÖÖµµÄÓ¯¿÷ƽºâµã =
¼´£ºË°ºó³É±¾/˰ºó±ß¼ÊÀûÈó
3. ÃÉÌØ¿¨ÂÞÄ£Äâ*
¶¨Ò壺¶ÔÏÖʵÊÀ½çµÄ²»È·¶¨ÐÔ½¨Á¢Ä£Ð͵ĽøÒ»²½³¢ÊÔ¡£
²½Ö裺1. ¹¹½¨»ù±¾Ä£ÐÍ¡£
2. È·¶¨Ä£ÐÍÖÐÿ¸ö±äÁ¿µÄ·Ö²¼¡£
3. ͨ¹ý¼ÆËã»ú³éȡһ¸ö½á¹û¡£
4. ÖØ¸´ÉÏÊö¹ý³Ì¡£
5. ¼ÆËãNPV¡£
4. ʵÎïÆÚȨ
¶¨Ò壺±êµÄÎïΪ·Ç֤ȯ×ʲúµÄÆÚȨ£¬¸øÍ¶×ÊÕßÒ»ÖÖ¾ö²ßµ¯ÐÔ£¬Ê¹Æä¿ÉÒÔÁé»îÊÊÓ¦Êг¡±ä»¯¡£
Ïà¶ÔÓÚ“½ðÈÚÆÚȨ”£¬¾ßÓзǽ»Ò×ÐÔ£¬·Ç¶ÀÕ¼ÐÔ£¬ÏÈÕ¼ÐÔ£¬¸´ºÏÐÔ¡£
ÀàÐÍ£ºÀ©Õ¹ÆÚȨ£¬·ÅÆúÆÚȨ£¬Ôñ»úÆÚȨ£¬ÐÞÕýÆÚȨ¡£
¾ö²ßÊ÷£ºÒ»ÖÖ¾ö²ßµÄͼ½â·½·¨£¬ÓÃÒÔ´æÔÚ·çÏÕ»ò²»È·¶¨ÐÔÇé¿öϽøÐоö²ß¡£
µÚ¾ÅÕ ·çÏÕÓëÊÕÒæ£ºÊг¡ÀúÊ·µÄÆôʾ
1. ×ÜÊÕÒæ = ¹ÉÀûÊÕÒæ + ×ʱ¾ÀûµÃ£¨or×ʱ¾Ëðʧ£©
2. ËãÊýƽ¾ùÖµÊÊÒ˶ÔδÀ´µÄ¹ÀÖµ£¬¼¸ºÎƽ¾ùÖµ£¨Ò»°ã½ÏС£©ÊÊÒËÃèÊöÀúʷͶ×ÊÐÐΪ¡£
3. Blume¹«Ê½£ºÒÑÖª¹ýÈ¥NÄêÖÐij×ʲúµÄ¼¸ºÎÓëËãÊýƽ¾ùÊÕÒæÂÊ£¬ÇóδÀ´TÄêÖÐÊÕÒæÂÊ×î¼Ñ¹À¼Æ
µÚʮՠÊÕÒæºÍ·çÏÕ£º×ʱ¾×ʲú¶¨¼ÛÄ£ÐÍCAPM
1. ϵͳ·çÏÕ£º²»ÄÜͨ¹ý¶àÔª»¯Í¶×Ê×éºÏÏû³ýµÄ·çÏÕ£¬ÊÇÓ°ÏìÊг¡ÖÐ´ó²¿·ÖÆóÒµµÄ·çÏÕ¡£
·Çϵͳ·çÏÕ£º¿ÉÒÔͨ¹ý¶àÔª»¯Í¶×Ê×éºÏÏû³ýµÄ·çÏÕ£¬Êǹ«Ë¾»òÐÐÒµÌØÓеķçÏÕ¡£
2. Ͷ×Ê×éºÏ£¨Portfolio£©
×éºÏÆÚÍûÊÕÒæÂÊ£¬×éºÏ·½²îµÄ¼ÆËãÂÔ¡£
¶àÖÖ×éºÏÊÕÒæµÄ·½²î¸ü¶àÈ¡¾öÓÚ֤ȯ֮¼äµÄз½²î¶ø·Çµ¥¸ö·½²î¡£
ÖØµãÔÚÓڱȽÏ×éºÏ±ê×¼²îÓë±ê×¼²îµÄ¼ÓȨƽ¾ù£ºÖ»ÒªÏà¹ØÏµÊýСÓÚÒ»£¬×éºÏ±ê×¼²î¸üС¡£
3. Á½ÖÖ×ʲú×éºÏµÄÓÐЧ¼¯
Ò»ÌõÇúÏß´ú±íͶ×ʵĻú»á¼¯»ò¿ÉÐм¯£¬°üÀ¨×î×ó²àµÄ×îС·½²î×éºÏMV¡£
Ò»¶ÎÏòºóÍäÇúµÄÇúÏߣºÒâζ×Å¿ÉÐм¯Ä³²¿·ÖËæÊÕÒæÉÏÉý·½²îËæÖ®Ï½µ¡££¨¶àÔª»¯µ¼Ö£¬¶Ô³å£©

